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　　美团接连不断地陷入困境。

　　面对数据方面的众多质疑，无论是出于商业机密还是其他考虑，美团的所有否认都略显苍白，并没有通过数据作出强有力的回应。

　　“我觉得未来半年是美团非常关键的半年，如果因为二级市场环境的原因拿不到融资，而市场份额还必须保持着，美团的形势就非常严峻了。”互联网分析师葛甲接受《中国经营报》记者采访时表示。

　　上周，有媒体曝出，美团的二号人物，猫眼电影CEO沈丽已经离职，但因为融资方面的考量，美团并未对外公布。不过，美团相关负责人在采访中予以否认。

　　数据质疑

　　8月17日，知乎上自称接触美团最新一轮融资的网友爆料，美团在这轮最新融资中佣金率下降到2%，上半年各条事业线月均亏损加起来高达6亿元，相当于每进账1元就同步净亏损2.7元。

　　在7月13日美团召开的媒体发布会上，向来低调的美团网CEO王兴高调晒业绩。2015年上半年美团GMV(交易额)超去年全年达到470亿元，按此进度，达到其全年1000亿元的GMV似乎也不难。高交易额、低收益和低含金量让媒体纷纷质疑其新一轮融资是否受阻。

　　美团相关负责人在接受记者采访时表示：“根据调查，此前知乎上出现所谓爆料,我们有充分证据怀疑是美团的竞争对手恶意策划的谣言，完全没有事实依据，目前知乎相关内容已删除。”

　　不过，对于记者提出的美团目前佣金率和月亏损数额究竟是多少，该负责人却表示：“虽然美团作为一家非上市公司，很开放地经常公布各种交易额、用户、商家等数据，但涉及有关商业机密的核心数据不会、不可能披露。”

　　“互联网女皇”玛丽•米克尔(Mary Meeker)在2015年互联网趋势报告中曾表示，中国的低佣金率正帮助中国的互联网公司超过其美国同行，在生活服务这一块，美团5%的佣金率，而美国的Groupon(美国团购巨头)在北美的佣金率高达35%，美团也借此逐渐超过Groupon。

　　“对于美团这样一个自身没有流量来源、没有用户入口的企业，它能获得快速发展，佣金率肯定是比较低的。”葛甲对记者说道。众所周知，美团一直靠佣金获得收益，商业模式较单一，加上竞争格局愈发激烈，如果佣金率持续下降，将难以为继。

　　事实上，近期美团由于数据引起的争议已经不止一次。刚从美团独立出来的猫眼电影不久前宣布，7月份交易额达22亿元，也是一石激起千层浪，媒体、友商等业内人士对该数据均表示了极大的质疑。

　　外界主要质疑该数据的真实性，而争议的焦点也主要集中在两点：一是7月交易额环比增长高达220%;另外，7月份全国电影票房达54.9亿元，据电影票房吧统计，电商票务占据46%(约25.3亿元)，若猫眼占据22亿元的话，则包括大众点评、格瓦拉、微信电影、淘宝电影、百度糯米等在内的其他平台加起来仅卖了3.3亿元的票房。

　　对此，美团相关负责人给记者的回复是，22亿元是交易额，而非“出票额”或“票房”，这是不同的概念，猫眼交易额的构成包括团购加选座以及服务费。　　另外，该负责人还表示：“部分媒体引用的‘电影票房’为百度贴吧运营，数据不具有权威性。此前媒体文章中以46%电商票房占比计算出的总票房数不正确，以此数据推导与真实情况不符合。”

　　另据此前媒体爆料以及记者通过业内人士了解到，刚刚就任猫眼电影CEO的沈丽也于近日离职，不过，美团该负责人非常肯定地告诉记者，沈丽并未离职。

　　显然，面对数据方面的众多质疑，无论是出于商业机密还是其他考虑，美团的所有否认都略显苍白，并没有“以其人之道”通过数据作出强有力的回应。

　　佣金率之谜

　　据业内人士透露，从最近的动向来看，美团目前正在处于新一轮(E轮)融资的关键阶段。但是，葛甲认为，目前全球性股市暴跌的大环境对融资非常不利。“我觉得未来半年是美团非常关键的半年，如果因为二级市场环境的原因拿不到融资，而市场份额还得保持着，美团的形势就非常严峻了。”

　　如果确如此前知乎网友爆料的月亏损6亿元，年初美团的7亿美元的融资现在也烧得差不多了。王兴去年5月曾表示，未来将赴美IPO。“E轮融资已经属于第五轮融资，这就意味着离上市不远了。”葛甲说，“如果大环境下半年再没有改善的话，我觉得美团最终的宿命，只有卖身投靠，倒向某一家互联网巨头，我估计倒向阿里的可能性比较大。”另有业内人士余豪预测，两到三年内，京东将收购美团。

　　然而，无论哪种预测都不是王兴的初衷。据报道，去年阿里入股美团时，曾一直有意增持美团股份甚至实现控股，无奈王兴这个人志向高远，他曾说过：“我们更倾向于获得独立增长，因为我们相信，市场是足够大的。”当然，不想被收购也是在没有资金压力下的豪言壮语。

　　重战术轻战略被认为是王兴一直存在的问题，从校内、饭否到现在的美团，“无论校内还是饭否，做好了都是几十亿级的公司，虽然王兴比较有志向，但由于运气有点不太好，都没有成功，这就导致他对美团的期望有点过高。”葛甲分析，“不过，美团能够从‘千团大战’中剩下来，挺让人佩服的。”

　　如今，再次陷入烧钱大战的美团，早已经从当年的团购网站转型为生活服务O2O平台。其所谓“T型战略”在各细分领域不断拓展，如果把团购看作一个平台的横线，那么猫眼电影、酒店、外卖等则是一条条深入垂直领域的竖线。

　　正是在这些深入垂直领域的竖线上，美团“四面树敌”，连阿里也重新启动自己的生活服务战略，重启口碑平台、淘宝电影，而腾讯入股具有聚众能力的大众点评20%股权，百度大手笔200亿元砸向百度糯米。

　　“这么多玩家背后有钱有资源与美团正面冲突，美团有什么?既没有流量来源，也没有用户入口。它要想获得流量得和百度买，要想获得用户去跟腾讯买，这就是一个残酷的现实。”葛甲说。

　　而T+N的账期原本可以为美团几百亿的现金流带来许多想象空间，但竞争对手直接把账期降为T+0，彻底断了美团的念想。据业内人士透露，随着竞争加剧，美团的账期已经从以前的一个月减少至现在的7~15天。

　　事实上，近期也有消息称美团在布局互联网金融业务，但如果没有把佣金这个事搞定，其他的一切都无从谈起。

　　不过，这么多年来沉淀下来的强大的地推团队，倒是美团最大的一笔资产，但现在看来，美团走的是当年京东的路子。在激烈的电商肉搏战中，被怀疑烧不起钱的京东也屡遭质疑、唱空，但京东最终在2014年成功上市，闯出去就意味着成功。可是所有人都知道，“京东如果去年上不了市就完了。”和电商相比，生活服务入口和电商入口的形成存在很大的差异，难度相对来说大很多。

　　“毫无疑问，O2O是个万亿级的大市场，目前包括BAT在内的诸多公司前仆后继进入到这一领域，导致整个O2O市场竞争非常激烈，而美团作为O2O行业的领先者，势必要加大投入(投入和巨亏完全是两个概念)，以确保我们在该领域持续领先的地位。”美团相关负责人表示。

　　烧钱的生死劫

　　同是烧钱，京东烧出了核心竞争力物流配送。相比之下，美团之所以烧不出核心竞争力，是因为美团平台上导入不了高质量的用户，只能围绕一些低客单价用户，美团的特点是随着补贴走。

　　与实物电商不同，美团做的是流动性、转移性很高的业务，用户转移成本非常低，“而没有很强的闭环把用户圈住，这也是目前整个行业的问题。”葛甲认为，“核心竞争力从来不看产品，生活服务真正的核心竞争力在后端，即服务能力、服务标准、个性化体验，生活服务类应该有个标准，比如订餐以后多长时间能够送到应该有个标准，现在还在摸索阶段。”

　　事实上，生活服务类并不是一个强需求。易观国际分析师刘旭巍表示：“鉴于美团起步较早，在三四线城市占有绝大部分市场份额，构建了美团用户数上的竞争壁垒。”但葛甲认为，手机里只有一个美团不太可能，类似的生活服务APP至少有两三个。这样的话，一些较小的生活服务类APP很难生存。而这些大的APP不会倒，他们会互相死死黏着，长期保持这样一种状况。这就意味一统天下的入口不太可能很快形成。

　　从消费行为习惯来看，生活消费类平台入口不会像电商入口那么容易形成。

　　京东之所以成功上市就是因为占据了一个风口。京东发展的那两年正是中国服务电商大发展的两年，大家对这块投入的热情超乎寻常，不管企业亏多少钱，只要有用户和市场份额，投资人就敢往里面砸钱，因为投资人砸的是一个光荣的未来，即未来很多人会在网上购物并完成交易的消费行为习惯。

　　另外，京东从来没有亏本卖过东西，从来不会拿钱去补贴商品，而是补贴在了物流、运营、市场推广上面，补贴会形成供应链、物流体系，管理运营所有的一切形成规模，然后用规模优势降低成本。京东所谓的打折完全是侵占了供货商的利益，葛甲说。

　　但对美团来说，这个商业模式并不成立，美团不敢侵占供应商的利益，葛甲表示，美团将补贴放到用户身上了，这样烧钱就没有意义，纯服务补贴了，并没有把钱补贴在服务基础设施上，比如同城快递等。

　　但是现在生活服务的风口还没有来临，葛甲表示：“整个行业的发展还处于人们没有认清方向、盲目狂热的状态中。而免费和补贴某种程度上也意味着责任的逃避。”现阶段唯一的商业模式只有佣金，还不能真正过渡到广告、互联网金融以及增值服务等别的模式上去。

　　根据易观国际2015上半年中国生活服务O2O市场专题研究报告，目前生活服务O2O还处于教育用户阶段，为快速抢占市场，以高频的免费或低价服务快速获取并黏住用户，再通过低频高利润服务来变现及获得利润是大家的思路。

　　Groupon上市后股价曾遭遇滑铁卢式的跌落，不过现在美国佣金率高达35%，因为它是一个健康正常的商业模式。葛甲认为，再过十年，因为提供的服务好，中国的这些生活服务平台佣金率可能达到30%。

　　面对BAT的围攻，互联网的快速迭代和生活服务风口长路漫漫的激烈冲撞下，不知美团还能够坚持多久。